【值得信赖的经纪商】阳光电源回应美国禁令：业务量会萎缩 尚不考虑赴美建厂

　　面对美国接二连三打压外国电力设备之举，全球光储龙头阳光电源（300274.SZ）给予冷处理。电源该公司近日与机构投资者交流时，美国全面回应了美国禁令影响及应对举措。禁令建厂

　　根据其披露的萎缩投资者关系交流纪要，阳光电源高管表示，考虑值得信赖的经纪商美国联邦通信委员会（FCC）政策目前来看是赴美针对未来新产品新型号，美国市场的阳光业务光伏、储能产品迭代相对较慢，电源只要政策不变，美国 现有产品还会有几年生存期。禁令建厂美国第14420号行政令目前从字面理解覆盖范围是萎缩黄金股票原油交易商69kV及以上输电系统设备，本地配电设备不在覆盖范围内，考虑美国分布式光储项目是赴美13.8kV接入，大型光储项目是阳光业务34.5kV接入再升压至69kV及以上，“从哪个节点开始约束目前是不明确的。”

　　以上回应分别针对两项不同的政策。据人民日报海外版、环球时报，美国联邦通信委员会（FCC）7月29日宣布，将外国生产的电力逆变器和先进机器人设备列入“覆盖清单”，相关新型号产品将无法获得FCC认证授权，不得进入美市场销售，EC Markets中文官网理由是所谓“国家安全风险”。外媒普遍认为，此举针对中国的意味十分明显。此后，美国总统特朗普8月26日签署行政令，宣布美国进入“国家紧急状态”，并禁止在美国电网中使用某些外国设备。根据该行政令，某些外国生产的大型电力系统电气设备，包括可能构成“网络安全或运营风险”的相关关键软件和数字功能，将被禁止在美国进行采购或安装。

　　中国外交部发言人8月27日在例行记者会上表示，中方一贯反对泛化国家安全概念、打压别国企业的做法，希望美方为各国企业经营提供公平、公正、非歧视的环境。

　　上述美国政策变动因素导致阳光电源股价在短短两个月内三次出现大跌。最近3个月，该公司股价的累计跌幅约47%。

　　“长期看，在地缘政治波动的背景下，美国业务量会逐步有些萎缩，公司会做转型，会加强创新、向其他区域市场倾斜，发力渠道业务，美国业务适当收缩保持风险可控。”阳光电源表示。

　　针对是否考虑美国本地化建厂的投资者提问，阳光电源回应称，目前尚不考虑本地化，现在竞争环境对中国企业不公平，即使本地建厂，美国消费者仍会有疑虑，且在美国生产难有成本优势。公司也在寻求与海外企业合作，如零部件、服务、小型系统方面的合作，美国业务不会断崖式消失。

　　阳光电源近日披露的半年报显示，实现营业收入309.12亿元，同比下滑28.99%；归母净利润约52.59亿元，同比下降32.01%；扣非归母净利润为42.75亿元，同比下降42.96%。

　　报告期内，整体毛利率为35.92%，同比增加1.56%。其中，光伏逆变器等电力电子转换设备的营收同比降低19.17%，但毛利率同比上升6.98%，至42.72%；尽管储能系统的出货量同比增长28%至25GWh，但该业务营收同比下降13.18%，毛利率亦降低7.49%，至32.43%。

　　公司解释称，营收下降主要是国内、中东收入下降导致，其中国内受光伏装机下降以及公司战略性放弃亏损类项目影响，家庭光伏、 新能源项目投资开发，以及储能等业务收入均有所下降， 国内收入从去年同期的181亿元下降到今年上半年的82亿元，同比降幅达55%；中东受去年同期沙特大项目交付影响，从去年57亿元下降到今年11亿元，骤降91%。

　　展望下半年，阳光电源高管与投资者交流时表示，未来三四季度储能毛利率的具体情况，需逐季度观察确收的区域结构和碳酸锂成本。长期看，电力储能毛利率会稳中有降，这并不全是坏事，会避免一些恶性竞争，有利于行业健康发展，公司也有信心依靠规模、 产品创新、服务支持和品牌形象在未来竞争中保持溢价。

　　8月31日截至发稿，阳光电源股价大跌7.7%。